美联储官员：预计将在“一段时间”内维持高利率

美联储周三公布的一段时间12月会议纪要显示，美联储官员致力于抗击通胀，美联并预计在取得更大进展之前将维持加息。储官持高

在一次政策制定者将基准利率再上调0.5个百分点的员预会议上，他们表达了在通胀保持在不可接受的利率高水平之际保持限制性政策的重要性。

会议摘要称：“与会者普遍认为，一段时间需要维持限制性政策立场，美联直到即将公布的储官持高数据提供信心，表明通胀处于持续下降至2%的员预道路上，这可能需要一段时间。利率”“鉴于持续的一段时间胀水平和不可接受的，一些与会者评论说，美联历史经验告诫我们不要过早放松货币政策。储官持高”

此次加息结束了美联储连续四次加息75个基点的员预势头，同时将基准联邦基金利率的利率目标区间提高至4.25%-4.5%，为15年来的最高水平。

官员们还表示，他们将重点关注数据，并认为在政策方面“需要保持灵活性和可选性”。

官员们进一步警告称，公众不应过度解读负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）放慢加息步伐的举动。

会议纪要称：“一些与会者强调，明确传达加息步伐放缓并不意味着委员会实现价格稳定目标的决心有所减弱，也不意味着通胀已处于持续下行路径的判断，这一点很重要。”

美联储主席鲍威尔在会议结束后表示，尽管在对抗通胀方面取得了一些进展，但他只看到了停滞的迹象，并预计即使在加息停止后，利率也将维持在较高水平。

会议纪要反映了这种情绪，指出没有FOMC成员预计2023年降息，尽管市场定价如此。

市场目前的定价预期是，美联储可能会加息0.5-0.75个百分点，然后才会停下来评估加息对经济的影响。根据CME Group的数据，交易员预计美联储将在2月1日结束的下次会议上批准加息25个基点。

目前的定价也表明，年底前利率有可能小幅下调，基金利率将在4.5%-4.75%的区间徘徊。然而，美联储官员一再对2023年是否会放松政策表示怀疑。

会议纪要指出，官员们正在努力应对两方面的政策风险：一是美联储维持高利率的时间不够长，导致通胀恶化，这与上世纪70年代的情况类似；第二，美联储保持限制性政策的时间过长，导致经济放缓太多，“可能会给最脆弱的人群带来最大的负担”。

不过，委员们表示，他们认为过早放松货币政策、任由通胀蔓延的风险更大。

会议纪要称：“与会者普遍表示，通胀前景的上行风险仍是决定政策前景的关键因素。”“与会者普遍认为，从风险管理的角度来看，在通胀明显走向2%之前，在一段时间内保持限制性政策立场是合适的。”

在加息的同时，美联储还在缩减其资产负债表的规模，允许每月最多950亿美元的到期证券收益套现，而不是进行再投资。在6月初启动的购债计划中，美联储的资产负债表缩减了3640亿美元，至8.6万亿美元。

尽管最近的一些通胀指标显示出了进步，但作为加息的关键目标，劳动力市场一直很有弹性。在过去一年的大部分时间里，非农就业人数的增长都超出了预期，周三早些时候的数据显示，非农就业岗位的空缺数量仍是现有劳动力数量的近两倍。

美联储青睐的通胀指标，即扣除食品和能源的个人消费支出价格指数，11月同比为4.7%，虽然低于2022年2月5.4%的峰值，但仍远高于美联储2%的目标。

与此同时，经济学家大都预计美国将在未来几个月陷入衰退，这是美联储收紧政策以及美国经济仍在应对接近40年高点的通胀的结果。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利周三发表文章说，他预计联邦基金利率将升至5.4%，如果通胀没有下降趋势，可能还会更高。

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